Genial vê Vale (VALE3) recalculando rota, mas mantém ‘compra’
A Vale (VALE3) divulga seus resultados operacionais do quarto trimestre de 2024 nesta terça (28), após o fechamento do mercado, e em relatório, a Genial Investimentos faz uma projeção dos números, afirmando que a empresa está “recalculando sua rota”.
As expectativas da casa sobre a prévia operacional da Vale apontam para avanços importantes na estratégia comercial, que busca priorizar nichos de maior valor agregado e flexibilizar a gestão operacional.
A Genial estima que a produção de finos de minério de ferro no 4T24 será de 85,8 milhões de toneladas (Mt), uma queda de 5,7% na comparação trimestral e de 4,1% no comparativo anual. Esse desempenho reflete tanto a sazonalidade comum no último trimestre quanto ajustes estratégicos que priorizam um mix de maior qualidade.
Já os embarques devem atingir 69,7Mt, indicando estabilidade em relação ao trimestre anterior (+0,5%), mas uma retração anual de 10,6%, impactada pelo acúmulo de estoques nos portos chineses.
O custo C1 por tonelada, excluindo compras de terceiros, foi projetado em US$19,6, uma redução de 4,9% na comparação trimestral e de 5,5% anual. Esse movimento é sustentado pela busca por eficiência operacional e ajustes no mix de produtos.
O preço realizado para finos de minério de ferro deve alcançar US$92/t, diz a Genial, com leve alta de 1,5% em relação ao 3T24, mas uma queda expressiva de 22,2% no comparativo anual.
A nova estratégia da VALE3, segundo os analistas, reduz a comercialização de minérios de alta sílica (baixo teor de ferro), o que deve contribuir para a recuperação dos prêmios de qualidade. O prêmio estimado para o 4T24 é de +US$1,8/t, revertendo o deságio de -US$0,9/t registrado no trimestre anterior.
A receita líquida consolidada para o 4T24 da Vale foi estimada em US$10,3 bilhões, com alta sequencial de 7,9%, mas queda anual de 21%. O EBITDA ajustado deve atingir US$3,8 bilhões (+5,3% t/t; -39,9% a/a), enquanto o lucro líquido ajustado está projetado em US$2 bilhões (-16,1% t/t; -17% a/a).
Apesar de um cenário que apresenta desafios, sobretudo por conta do ambiente macroeconômico, a Genial vê a mineradora com fundamentos atrativos e reitera recomendação de compra para as ações da Vale, com preço-alvo de R$65,60 (upside de 23,7%).
A expectativa da casa, segundo o relatório, é que a nova abordagem comercial da Vale permita um melhor posicionamento frente às condições de mercado, com foco em margens e geração de valor.
