Radar: Casino quer vender ações do Grupo Pão de Açúcar (PCAR3), XP eleva preço-alvo de Petrobras (PETR4) e Porto (PSSA3) aprova J milionário
Como parte do seu plano de reestruturação financeira, o Grupo Casino anunciou nesta segunda-feira (26) que pretende vender ações do Grupo Pão de Açucar, GPA (PCAR3), e do Grupo Êxito, junto com outros ativos não estratégicos, entre 2023 e 2024. Neste cenário, a XP Investimentos mantém recomendação neutra para o GPA.
O Casino destacou que espera que US$ 220 milhões sejam levantados em 2023, vindos principalmente da venda do Éxito, enquanto US$1.1 bilhão devem ser levantados em 2024 com as das vendas das participações remanescentes no Éxito, Green Yellow, GPA e de imóveis, informa a XP.
Para a XP, empresas como Carrefour (CRFB3), Grupo Mateus (GMAT3) e Assaí não terão interesse no GPA, sendo o cenário mais provável que haja a compra das ações do GPA por um investidor estratégico ou financeiro.
“Quanto ao preço, baseado no valuation do desinvestimento da Green Yellow e assumindo diferentes precificações para os imóveis (entre €25-150mi), o valuation implícito no plano de desinvestimento do Casino avalia o GPA+Éxito em mais do que o dobro do valor de mercado atual”, afirma a equipe da XP em relatório.
“Acreditamos que isso possa refletir a expectativa da companhia de que o spin-off do Éxito destrave valor, apesar de enxergarmos riscos de liquidez para que isso se materialize no curto prazo”, conclui.
Além de GPA, confira outros destaques desta segunda-feira:
XP eleva preço-alvo de ações da Petrobras (PETR4) e recomenda compra, com projeção de dividendos
- Em novo relatório sobre empresas de petróleo e gás, a XP reiterou seu otimismo com ações da Petrobras (PETR4), elevando o preço-alvo das ações da estatal para R$ 36,70.
- Apesar de a Prio (PRIO3) ser o principal nome do setor para a XP, a expectativa é positiva para a Petrobras, com fluxo de caixa futuro projetado e dividendos maiores do que os demais players do setor.
- Como pontos negativos, a XP destaca uma possível contração do Ebitda nos próximos anos, além dos riscos da malha de M&A com a interferência política.
- Outros pontos de atenção são a nova política de dividendos da Petrobras e as políticas fiscais que podem impactar os preços dos combustíveis.
- “Ainda vemos a PETR4 como uma ação barata, mas, considerando o rali recente, a diferença de valuation em relação aos pares internacionais se estreitou. Segundo estimativas de consenso, a Petrobras está agora mais próxima da mediana das Majors europeias em termos de EV/EBITDA para 2024 (2,6x versus 3,2x), mas ainda abaixo de YPF (3,4x) e da mediana chinesa (3,6x)”, destaca a XP.
- “Em termos de rendimento de dividendos, a Petrobras continua um outlier (especialmente olhando para 2023), mas está mais perto de a mediana chinesa em 2024 (12% vs 10%). É importante ter em mente que as majors europeias e americanas também distribuem caixa por meio de recompra de ações (algo que a Petrobras não faz, pelo menos ainda não)”, acrescenta.
- A Petrobras espera margens ligeiramente mais baixas e maiores taxas de utilização para refino, menores preços e margens para G&P e maiores despesas com SG&A.
- Na análise, a XP não inclui qualquer venda de novos ativos da Petrobras em suas premissas, embora a Petrobras ainda tenha aproximadamente US$ 7 bilhões em pagamentos de earn-out a potencialmente receber nos próximos anos, principalmente da transferência de Sépia e Atapu de acordos de direitos.
- “É um desafio para a Petrobras ganhar tração em termos de CAPEX. Acreditamos que uma aceleração significativa em CAPEX é improvável nos próximos anos. A istração da Petrobras reiterou sua posição contra o greenfield projetos de refinaria, reduzindo esse risco específico de cauda”, concluem os especialistas.
J: Odontoprev (ODPV3), Porto (PSSA3) e Celesc (CLSC4) aprovam total de R$ 445 milhões em proventos
- A Porto Seguro (PSSA3), Odontoprev (ODPV3) e Celesc (CLSC4) anunciaram hoje que vão pagar total de R$ 445 milhões em J.
- A Odontoprev (ODPV3) aprovou nesta segunda-feira (26) o pagamento de juros sobre o capital próprio (J) no valor bruto de R$ 21 milhões. Outra companhia que informou o pagamento de J foi a Porto Seguro, em um montante de R$ 337 milhões. Já a Celesc (CLSC4) divulgou a distribuição de R$ 46,2 mi em J.
- Segundo o comunicado da Porto Seguro, serão pagos R$ 0,58 por ação. Porém, o valor do J da Porto está sujeito ao imposto de renda na fonte à alíquota de 15%, resultando em aproximadamente R$ 0,49 por ação.
- O pagamento da Porto ainda será definido pela istração. Terão direito aos J da Porto Seguro todos os acionistas com base acionária no dia 29 de junho de 2023. Após essa data, as ações serão negociadas sem direito aos dividendos.
- Segundo documento arquivado na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), os J da Porto Seguro fazem parte dos pagamentos obrigatórios do exercício de 2023.
J da Porto Seguro
- Valor total: R$ 377.865.000,00,
- Valor por ação: R$ 0,58940881104
- Data de corte: 29 de junho de 2023
- Data do pagamento: a definir
Multiplan (MULT3) anuncia J milionário e novo programa de recompra de ações; Veja valores
- O conselho de istração da Multiplan (MULT3) deliberou hoje (26) a distribuição de juros sobre capital próprio (J), no montante bruto de R$ 145 milhões, o que representa cerca de R$ 0,248 por ação.
- Desse valor total dos J da Multiplan, cerca de R$ 20 milhões vão ser pagos usando parte do saldo da conta de reservas de lucros, na forma de proventos intermediários.
- Os demais R$ 125 milhões serão distribuídos à conta dos lucros correntes do atual exercício, conforme será decidido em assembleia geral ordinária (AGO) que vai deliberar sobre os resultados de 2023.
- Os juros sobre capital próprio da Multiplan serão recebidos pelos acionistas posicionados nas ações da companhia até o final da sessão da próxima quinta-feira (29), de modo que as ações da empresa serão negociadas como “ex juros” a partir de 30 de junho, ou seja, sem direito aos J.
- O pagamento dos proventos da Multiplan será feito até 28 de junho de 2024, com retenção de 15% de imposto de renda na fonte, com exceção daqueles que comprovarem não estar sujeitos à incidência do tributo, conforme legislação aplicável.
- A companhia explicou que esses juros sobre capital próprio serão imputados ao dividendo mínimo obrigatório relativo ao exercício social que termina em 31 de dezembro deste ano.
J da Multiplan
- Valor total: R$ 145.000.000,00
- Valor por ação: R$ 0,24816784526
- Data de corte: 29 de junho de 2023
- Data do pagamento: 28 de junho de 2024
Qualicorp (QUAL3): ações sobem mais de 7% na Bolsa após troca de presidente
- As ações da Qualicorp (QUAL3) fecharam em alta na tarde desta segunda-feira (26), após a maior a de planos de saúde por adesão do Brasil informar a troca de seu comando, decida pelo conselho.
- No fechamento, os papéis ordinários da Qualicorp subiram 7,34%, a R$ 5,21.
- Em comunicado divulgado no domingo (25), a empresa informou que o atual presidente da Qualicorp, Elton Carluci, deixará o cargo e, no lugar, o conselho escolheu Mauricio Lopes. Ele assume em 31 de julho.
- Para a troca de CEO, o conselho de istração da Qualicorp fez um mapeamento em busca de um nome técnico, com experiência e “reconhecida reputação”, além de interlocução no setor da saúde suplementar, em todos os seus diferentes agentes, incluindo operadoras de saúde, para o cargo de CEO, de acordo com o comunicado.
- Mauricio Lopes foi vice-presidente Executivo da Rede D’or (RDOR3) nos últimos 4 anos e, antes disso, teve agem por grandes empresas como SulAmérica, Allianz Saúde e Medial Saúde.
- O executivo foi também Vice-Presidente da Federação Nacional de Saúde Suplementar (Fenasaúde) e gerente geral econômico da Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS).
- No comunicado, a Qualicorp afirma estar em um momento de mudança “transformacional de foco” em gestão de saúde, em busca de rentabilidade e eficiência operacional.
- Também tem o objetivo de se tornar “cada vez mais um player importante e gerador de valor para toda a cadeia”.
Arezzo (ARZZ3) anuncia pagamento milionário de J; veja a data e o valor por ação
- O conselho de istração da Arezzo (ARZZ3) deliberou pagar juros sobre capital próprio (J), conforme decisão tomada em reunião realizada nesta segunda-feira (26).
- O valor total dos juros sobre capital próprio da Arezzo será de R$ 94,1 milhões, equivalentes a R$ 0,84976952879 por ação, sujeitos à tributação pelo Imposto de Renda na fonte.
- O pagamento da Arezzo será realizado em parcela única, no dia 1º de setembro de 2023.
- Os investidores que vão receber os proventos da Arezzo são os acionistas comprados nos papéis de Arezzo até o final do pregão de 2 de julho de 2023.
- A partir do dia 3 de julho, as ações de Arezzo serão negociadas como “ex-direito”, ou seja, sem direito a receber os proventos.
J de Arezzo
- Valor bruto por ação: R$ 0,84976952879
- Data de corte: 2 de julho de 2023
- Data de pagamento: 1º de setembro de 2023
Cielo (CIEL3) e PagSeguro (PAGS34) sofrem ‘facão duplo’ do BTG
- O BTG Pactual revisou as estimativas para as três empresas brasileiras de maquininhas listadas em Bolsa. Como resultado, cortou os preços-alvo para as ações da Cielo (CIEL3) e da PagSeguro (PAGS34), e aumentou o preço-alvo dos papéis da Stone (STOC31). Os papéis da líder de mercado, controlada por Bradesco (BBDC4) e Banco do Brasil (BBAS3), são os únicos do setor para os quais o BTG recomenda compra.
- No caso das ações da Cielo, o preço-alvo caiu de R$ 7,60 para R$ 7,00, 50% acima do último fechamento. Em PagSeguro, listada na Bolsa de Nova York, o corte foi de US$ 1, para US$ 12, o que implica em potencial de alta de 19%.
- O preço-alvo para as ações da Stone, por sua vez, subiu de US$ 15 para US$ 15,50, 14% acima do último fechamento; a empresa é listada na Nasdaq.
- As três revisões vieram após o BTG ajustar as previsões para este ano e os próximos dois. De modo geral, o banco espera um crescimento fraco para o setor de pagamentos em 2023, em especial no segundo trimestre, e acredita que as projeções da Associação Brasileira das Empresas de Cartões de Crédito e Serviços (Abecs) serão revisadas para baixo.
- No início do ano, a Abecs previu crescimento entre 14% e 18% para o setor neste ano, mas o número do primeiro trimestre, de 11%, despertou dúvidas sobre este patamar. “O segundo trimestre deve ter o crescimento mais fraco do ano, o que esperamos que leve a Abecs a cortar sua agressiva projeção de crescimento.”
- Essa desaceleração do setor deve ter efeitos diferentes sobre as três empresas. A Cielo deve observar uma queda de 7%, em base anual, nos volumes processados no segundo trimestre, enquanto a PagSeguro deve crescer 4%, e a Stone, 8%.
- Isto significa que a líder deve voltar a perder participação de mercado – o BTG afirma que logo a liderança pode ar à Rede, do Itaú (ITUB4).
- O analista Eduardo Rosman diz, em relatório, que a Cielo parece estar perdendo espaço também no segmento de pequenas e médias empresas, que é mais rentável, enquanto a PagSeguro tem sinalizado estabilidade, e a Stone, avanços nesta parte da pirâmide.
- A manutenção da Cielo como única compra, segundo Rosman, se dá pelo fato de que o múltiplo das ações continua baixo, e também pelo fato de a empresa controlar a Cateno, “uma máquina de gerar caixa” que deveria ter múltiplos mais altos.
- “Dado que a Cielo negocia a 5,5 vezes o lucro esperado para 2024 com um valor de mercado de R$ 12,5 bilhões, e assumindo nossas estimativas para o lucro da Cateno em 2024, isto significa que o negócio ‘puro’ de adquirência é avaliado virtualmente em zero.”
- De todo modo, o BTG afirma que o contexto mais desafiador para o mercado amplia a urgência de as empresas irem além da maquininha, com novos produtos e serviços.
- Por outro lado, o banco diz que a briga por mercado pode se dar através de reforços nas equipes de vendas, como os que a Cielo tem feito, e que o volume de investimentos do setor continua alto diante do potencial retorno, em especial junto a microempreendedores.
BB Seguridade (BBSE3) é rebaixado pelo Morgan Stanley e tem preço-alvo cortado; ações tombam
- Os analistas do Morgan Stanley reduziram o preço-alvo para as ações de BB Seguridade (BBSE3), o que fez com que os papéis da companhia operassem no terreno negativo nessa segunda-feira (26).
- No fechamento, as ações ordinárias do BB Seguridade caíram 2,91%, a R$ 29,70.
- Segundo analistas do banco, as ações de seguradoras, como de BB Seguridade, podem ser prejudicadas à medida em que as taxas de juros em queda afetarem os lucros e impulsionarem uma mudança nos fluxos para ações que realmente se beneficiam das taxas em queda.
- No entanto, acreditam que o crescimento dos lucros possa se manter forte por mais tempo do que o esperado, considerando os fundamentos positivos para a subscrição de seguros, além da defensividade das seguradoras com operações de corretagem.
- Os analistas acreditam, ainda, que o nível absoluto das taxas permanecerá elevado, apesar dos cortes no segundo semestre do ano, adiando o momento certo para vender ações.
- O Morgan Stanley reduziu a recomendação para as ações de BB Seguridade de equalweight, equivalente a “neutro”, para underweight, equivalente a “venda”, reduzindo o preço-alvo de R$ 32 para R$ 30.
Locaweb (LWSA3) é rebaixada pelo JPMorgan e derrete 10% no Ibovespa
- Após um rali de mais de 40% no acumulado de 2023, as ações da Locaweb (LWSA3) tiveram preço-alvo mantido pelo JPMorgan, mas a casa rebaixou sua recomendação de compra para neutro.
- Segundo a casa, o valuation da Locaweb está próximo do preço justo, com múltiplos em linha com concorrentes internacionais após a alta das ações.
- Com o novo parecer, os papéis LWSA3 despencam mais de 10% no fechamento do Ibovespa nesta segunda-feira (26).
- “Não estamos fazendo mudanças nas projeções operacionais em nosso modelo e mantemos nosso preço-alvo de R$ 9 para dezembro de 2023, que apresenta upside limitado neste momento”, dizem os analistas do JPMorgan.
- A tese é de que a companhia já ‘cumpriu sua missão’ de melhorar margens e atingiu um preço justo.
- “Nós atualmente assumimos que as receitas da Locaweb Commerce devem crescer aproximadamente em linha com o GMV, embora a venda cruzada das diferentes soluções adquiridas pela empresa possa aumentar esse ritmo. Além disso, o crescimento impulsionado por vendas cruzadas pode ajudar nas margens também de empresas adquiridas, aumentando o Ebitda [lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações]”, diz o JPMorgan.
- Em seu parecer, a casa destaca que no mesmo setor prefere pares como Mercado Livre (MELI34), negociada na Nasdaq, e Totvs (TOTS3), tendo recomendação de compra para ambas.
Da GPA à Petrobras, essas foram as empresas que se destacaram hoje. Para ler todas as matérias clique aqui.
