IRB (IRBR3): Genial projeta alta de mais de 200% no lucro líquido
O IRB (IRBR3) deve reportar um lucro líquido de R$ 115,8 milhões no quarto trimestre de 2024, segundo projeção da Genial Investimentos, o que representaria uma alta anual de 205%. Por outro lado, em relação ao trimestre anterior, haveria queda de 0,1%.
Já para 2025, a Genial estima um crescimento robusto de 57,1% no lucro líquido, atingindo R$ 590 milhões. Entre os principais fatores que devem impulsionar esse avanço estão o alto patamar dos juros, beneficiando o resultado financeiro, e a maior eficiência operacional, com redução do índice combinado para 98,8% (contra 102,0% em 2024).
Os prêmios emitidos pelo IRBR3 devem crescer 2,2% em 2024 e acelerar para 7,6% em 2025, totalizando R$ 7,1 bilhões. Além disso, a estabilização da sinistralidade e a redução das taxas de comissão devem fortalecer a rentabilidade da companhia, diz o relatório.
No 4T24, a expectativa é a de que os prêmio emitidos recuem 25,1% na comparação trimestral, totalizando R$ 1,6 bilhão, mas registrem um crescimento anual de 3,0%. Já os prêmios ganhos devem sofrer quedas de 13,2% t/t e 23,3% a/a, diz a Genial, impactados pelo foco na rentabilidade em detrimento do volume e do ganho de market share.
No lado das despesas, há expectativa de melhora no índice de comissão, com queda de 0,4 pontos percentuais t/t e de 16 p.p. a/a.
A sinistralidade do IRB no trimestre deve em 67,0%, diz a Genial, uma queda de 0,9 p.p. em relação ao trimestre anterior, mas um aumento de 11,8 p.p. na comparação anual, devido à base comparativa do 4T23, quando a companhia fez uma grande reestruturação na carteira de clientes.
Por fim, a casa estima um resultado financeiro de R$ 113 milhões no 4T24, queda de 13% t/t, mas um crescimento anual de 38%.
A Genial mantém sua recomendação de “Manter” para as ações do IRB, ajustando o preço-alvo de R$ 47,00 para R$ 53,50, o que implica um potencial de queda de 1,2%. A resseguradora negocia a múltiplos razoáveis, diz o relatório: 11,9x P/L 2024, 7,5x P/L 2025 e 1,0x P/VP para 2024.
Os analistas completam afirmando que o valuation do IRB reflete o valor patrimonial da companhia, tornando o investimento razoável para quem busca um ativo em recuperação, mas ainda com desafios a superar.
