Radar do Mercado: JHSF (JHSF3), um longo caminho a frente
A JHSF Participações, empresa que atua nos setores de shopping centers, incorporação imobiliária, hotelaria e gastronomia, divulgou no último dia 14 os seus resultados referentes ao segundo trimestre do ano.
Os destaques dos seus números ficaram para o lucro bruto que aumentou 151% frente ao mesmo período do ano ado – R$ 50,7 milhões no 2T17 contra R$ 20,2 milhões no 2T16 – com a sua margem aumentando em 27 pontos percentuais. Esse fato pode ser de alguma explicado pela liberação de recursos por parte do FGTS, que foram utilizados em grande parte para consumo e redução de endividamento da população, ao o que houve, no período, uma leve movimentação de melhora no cenário econômico brasileiro, apesar do agravamento da crise política, com novas denúncias constantes sobre as autoridades de Brasília.
O Ebitda ajustado, índice este que leva em conta provisões e o valor justo das propriedades para investimento usando o modelo de fluxo de caixa descontado, entre outros fatores, totalizou R$ 28,5 milhões, ante Ebitda ajustado de R$ 7,4 milhões verificado no mesmo trimestre de 2016.
Já o seu Ebitda, este recuou 39% em relação ao mesmo período do ano ado, caindo de R$ 123,4 milhões no 2T16 para R$ 75,0 milhões no 2T17.
Estes dados podem superficialmente explicar o resultado líquido negativo em 92% no comparativo de um ano antes, já que o mesmo aprestou o resultado de R$ 3,6 milhões no segundo trimestre, enquanto que no mesmo período de 2016 o resultado foi de R$ 47,8 milhões.
Paralelo a isso, observou-se um aumento de 9,8% na dívida em relação ao primeiro trimestre do ano, que antes se encontrava em R$ 812 milhões e agora a a ser de R$ 892,3 milhões.
Mediante tais fatores, enxergamos com cautela os resultados da JHSF ao mesmo tempo que aguardamos demais posicionamentos da empresa a respeito de qual será sua postura estratégica no médio prazo para lidar com o desafiador cenário no qual se encontra a companhia nesse momento.
